来源:每hth华体会最新网站登录入口日经济新闻 作者:谢振宇
目前国内啤酒市场已逐渐被五大品牌瓜分，主营业务不佳、股东不和的兰州黄河(000929，SZ；昨日收盘价8.93元)现在常年炒股。2021年，通过炒股和出售孙公司股权，帮助公司扭亏为盈，实现净利润2373.7一万元，证券投资收入为1880.84万元。
兰州黄河是西北地区著名的啤酒品牌，但第一季度业绩再次下滑。面对股东之间的矛盾和行业巨头的挤压，兰州黄河能依靠股票投机走多远？
去年，我通过炒股和出售资产扭亏为盈
年报显示，兰州黄河2021年实现收入约3.09亿元，同比增长0.62%；归母净利润1911.39万元同比扭亏为盈；扣除后净利润-2507.91万元，亏损扩大10.53%。
公司在此前的业绩预告中表示，2021年扭亏的主要原因为处置孙公司甘肃庆河嘉源置业有限公司60%股权、证券投资处置及持有收益。其中，证券投资收益1880.84处置孙公司股权贡献净利润占净利润总额131.47%。
兰州黄河主要从事啤酒和麦芽的生产、批发和零售。在上市初期，随着中国啤酒市场规模的扩大，几乎每年都能实现一定的利润。黄河啤酒被称为西部啤酒之王
近几年炒股使公司业绩不稳定。2015-2020年净利润分别为7812万元，-25621264万元，1264万元，-6572万元、255.24万元和-5169.09一万元。相应的投资收益为9910万元，-hth华体会最新网站登录入口1465802万元，802万元，-77万元、-3033万元和-3322一万元，多为证券投资收益或损失。
2021年，公司再次依靠炒股大赚一笔
年度报告显示，兰州黄河持有的8只股票的初始投资总成本1.53期初账面价值7473万元，期末账面价值7473万元1.491亿元。公司持有的8只股票中，除中冶外，白云山、中国巨石、新兴铸管报告期总损益1742.48万元；祁连山、深圳机场、巴安水务、吴通控股报告期总损益-953.36全年总损益1万元789.12万元。
炒股是公司关注的焦点，但多年来公司业绩持续下滑。
2013年以后，兰州黄河开始下坡。2014年~2019多年来，公司收入同比下降超过10%。到2020年，收入同比下降至10%。32.68扣除后净亏损接近2300万元，亏损扩大159.29截至2021年，公司扣除后净利润已连续4年为负。
葡萄酒专家肖竹青说：通hth华体会最新网站登录入口过股票投机，包括子公司股权转让，对兰州黄河的核心竞争力、品牌推广、未来的可持续发展和核心基地市场的巩固没有贡献。
hth华体会最新网站登录入口 业绩差与股东不和有关
炒股业绩波动的背后，还有公司主业不振的问题。中商产业研究院数据显示，2021年全国啤酒产量为3562.4兰州黄河称其为2021年啤酒产量9.12只占千升0.26%。此外，兰州黄河仅基本保持甘青市场近30%的市场份额。
根据2021年年报，公司主要从事啤酒中高档、中档、普通啤酒的收入分别为8325万元、7155万元和6681万元，同比增长-16.05%、-9.01%和76.63对应的毛利率分别为%23.35%、21.07%和9.6%。
要知道，近年来，在消费升级的趋势下，各大葡萄酒企业纷纷加大中高端优化产品结构，提高公司毛利率。重庆啤酒(600132)SH）、青岛啤酒(600600，SH）2021啤酒板块年度综合毛利率分别为51.35%和36.73%远高于兰州黄河18.47%。
肖竹青说：百威英博、华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒已完成全国生产基地布局，在高端过程中不断增加市场成本投资，增加利润，开展消费者圈营销互动，创造文化IP。在这个过程中，我们发现兰州黄河已经过时了。
根据中国葡萄酒协会披露的数据，2020年，中国啤酒市场分为华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、百威英博和嘉士伯五大集团，占中国啤酒市场的92%。随着上述巨头最近的扩大，兰州黄河的市场越来越少。
兰州黄河表示，为了在与行业龙头企业激烈的市场竞争中生存和发展，必须顺应啤酒消费需求逐步向高端、多元化、个性化升级的趋势，迎合当地市场消费者群体对产品口味、包装、营销的差异化需求，调整和优化产品结构，增加中高端产品的比例，重塑产品价值链，提高单一产品利润贡献率，作为突破，协调生产销售两个中心工作，全面推进企业管理各方面的工作改革，推动主流产品销售恢复增长，提高整体盈利能力。
另一方面，兰州黄河业绩不佳也与大股东常年不和有关。
兰州黄河前两大股东为兰州黄河新盛投资有限公司（以下简称新盛投资）和湖南玉成投资有限公司（以下简称湖南玉成）21.5%和5%。新盛投资和兰州黄河实际控制人均为杨世江，湖南玉成实际控制人为谭岳新。自2017年起，湖南玉成以股东大会和董事会决议表决异议为由提起诉讼。
从表面上看，诉讼是由于二股东对会议表决有异议，但实际上是由于公司股东的分歧。
根据兰州黄河此前的公告，2008年初，湖南玉成为后门上市，与兰州黄河企业集团有限公司（以下简称黄河集团）协商实施兰州黄河重大资产重组。双方达成协议后，签署了一系列资产重组法律文件，包括合作协议和重组协议。此后，湖南玉成于2016年和2018年两次启动了约定的资产重组，但均以失败告终。
根据年hth华体会最新网站登录入口度报告，自2021年6月起，湖南玉成开始撤回有关案件的起诉。2022年2月18日，兰州黄河收到的相关裁决显示，中国国际经济贸易仲裁委员会解除了双方签署的重组协议，驳回了其他仲裁请求和反请求。
然而，兰州黄河两大股东之间的矛盾并没有结束。2022年3月10日，杨世江全资控股的黄河集团被兰州中级人民法院受理，起诉湖南玉成与湖南鑫源的合同纠纷。
肖竹青认为：兰州黄河应该从顶层设计中解决根本问题。股东之间的纠纷表明，我们不在一个思维平台上，缺乏共识。如果没有顶层设计，兰州黄河在未来将变得越来越困难。
值得注意的是，兰州黄河2022年第一季度报告显示，1~3公司月收入7261万元，同比下降28.45净亏损328万元，同比减少139.46扣除非净亏损406万元，同比减少7889.31%。
兰州黄河表示，未来将继续通过实施集团化运营整合优化产能、差异化发展提升中高档产品占比、适度提价加大营销投入、开源节流降本增效等精细化管理措施予以积极应对，努力提高公司发展的质量和效益。未来，公司将继续密切关注政经形势与市场变化，全面落实各项风险控制措施，力争将证券投资的不利影响降低到最小程度，并将继续根据证券市场形势变化，审慎判断进行证券投资的必要性和可行性，如确有必要，将在适当时机暂停证券投资，避免对业绩造成较大影响。
每次记者 谢振宇 实习记者 熊嘉楠
(负责编辑:郭帅)
免责声明：红盾查询网络处理本文的目的是传达更多信息，并不代表本网络的观点和立场。本文仅供参考，不构成投资建议。投资者相应地承担风险。
