净值波动增加，投资研究能力有待提高——

       银行理财实践内功发展

       记者 郭子源

       银行财务管理净值波动加剧，扰乱了投资者的预期。今年3月，受资本市场波动等因素影响，银行财务管理破净一度达到1734款，占已披露净值数据的产品的15%。对此，多家上市银行负责人表示，2021年资产管理新规过渡期结束后，银行财务管理难度加大。金融公司必须培养内部技能，特别是加强风险防控水平，提高投资研究能力，坚持服务实体经济；同时，要更加注重与投资者的沟通，稳定投资者的预期和信心。

       中国工商银行副行长郑国宇表示：要坚持以人为本的发展理念，积极把握中国经济长期发展红利和资本市场日益增长的机ob欧宝体育app遇，打造适应银行金融客户风险偏好的产品系列，努力为客户获得长期稳定的回报。

       注意积累安全垫

       近日，兴业银行金融子公司兴业银行金融发布公告，将投资公司管理的金融产品约10亿元。到目前为止，继光大银行、南京银行、邮政储蓄银行之后，已有4家金融机构购买了自己的金融产品。

       上述自购行为的背景来自于近期银行金融市场的大幅波动，部分产品跌破净值，使已经习惯了资本和利息保护的投资者难以适应。目前，投资者还没有完全改变刚性支付的概念。与基金和信托产品的波动相比，投资者对银行金融波动的容忍度较低。中国农业银行副行长林李说。

       郑国宇说：银行金融净值的回落主要受国内外股市和债券市场共振调整的影响，主要是由于国际环境和紧急情况的外部影响。。具体来说，全球流动性收紧，美国股票和债券市场波动加剧，海外市场A与此同时，俄乌地缘冲突加剧了全球通胀担忧，强烈冲击了国际金融市场，避险情绪迅速上升。

       虽然地理冲突影响很大，但这并不是银行金融净值剧烈波动的借口。许多上市银行负责人表示，下一步必须把保护投资者利益放在首位，加强风险防治，注重安全垫的积累。

       首先，要坚持稳定战略，注重固定收益投资，充分发挥这类资产的安全垫和压舱石作用，平衡风险与收益的关系，提高银行财务净值的稳定性。

       目前，个人投资者是中国银行金融市场的绝对主力军，其ob欧宝体育app风险偏好仍相对较低。根据《中国银行金融市场年度报告》（2021年），截至2021年底，个人投资者8067.23万人，比例高达99.23%，他们的风险偏好更稳定，一级(保守)和二级(稳定)的投资者比例增加。

       其次，加强渗透监测和预警，密切关注底层资产质量，有效控制风险敞口。同时，金融公司应充分揭示产品风险，坚持合规销售，有效维护金融消费者的合法权益。

       锤炼投研金刚钻

       多位业内人士预判，随着银行理财估值方法的改变，其净值波动或将更加明显，这愈发考验着理财公司的投资研究能力、资产配置水平。接下来，理财公司必须将投研能力作为自己的“金刚钻”。

       新资产管理规定、新会计准则实施后，银行金融投资资产应坚持公允价值计量原则，使基础资产变化将迅速传递到金融产品净值性能，净值波动将更加敏感，特别是在股票、债券市场波动，金融产品净值将跟随市场频率共振。林李说。

       事实上，估值方法的变化为金融公司培养其内部技能提供了良好的机会。许多上市银行的负责人表示，加强金融公司的核心能力建设势在必行。在新的估值方法下，银行金融管理考虑流动性、安全性和回报的难度增加，迫使金融公司提高投资研究水平，完善投资研究体系，巩固投资结构，巩固运营体系，为投资者创造稳定可持续的财务回报。

       ob欧宝体育app与公开发行基金相比，银行金融管理的投资和研究能力相对较弱。接下来，金融公司应该如何加强其优势和薄弱环节？许多业内人士表示，金融公司应继续提高资产配置的专业性、效率和灵活性，充分发挥银行金融产品规模大、长期特点，发挥中长期资金收集、资产配置灵活、周期波动的作用，抓住投资者对财富价值的巨大需求，满足投资者平衡风险和收入的需求。

       一方面，我们将继续巩固债券投资的比较优势。对于固定收益市场，银行金融管理可以在减少投资期限、严格控制风险的同时，增加对一年内存单等资产的投资，或对高水平城市投资债券的投资，继续提高固定收益。

       另一方面，提高股权资产的投资能力和水平。银行财务管理应灵活优化投资结构和方向，继续把握稳定增长政策、热点市场等盈利机会。

       中国银行副行长林景珍表示：此外，银行金融产品还应突出客户的陪伴。，我们应该从前端交易驱动转向全过程陪伴服务，更好地帮助客户建立长期投资理念，实现客银双赢。

       固实体多元投资

       规范和转型银行财务管理的初衷是使资金更准确地连接实体经济的融资需求，缩短投融资链，提高服务实体经济的质量和效率。

       在《资产管理新规定》发布之前，影子银行的风险曾经很高，导致了直接融资的间接化，不仅增加了实体经济的融资成本，而且不断积累了金融风险。众所周知，银行信贷业务必须满足资本充足率、流动性指标等严格的监管要求，但以金融影子银行业务的ob欧宝体育app名义绕过信贷监管，应投资于技术创新、科技研发、成熟的传统产业，增加金融机构和宏观经济的隐藏杠杆。

       近年来，经过不断的整改，影子银行的风险拆迁工作取得了实际成果。同时，符合新规定的银行金融管理正在通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等直接融资，更准确地服务于实体经济，进一步缩短融资链，降低融资成本。

       根据最新统计，截至2021年底，银行理财产品支持实体经济资金约25万亿元，约占同期社会融资规模存量的8%。值得注意的是，银行理财投资资产的标准化程度日益提高。截至2021年底，银行理财基金投资债券资产21.33万亿元，占比68.39与发布《资产管理新规》相比，%增加了19.43个百分点。

       从投资ob欧宝体育app领域来看，2021年，银行理财投资绿色债券2200多亿元，投资疫情防控、农村振兴、扶贫等专项债券1200多亿元，为中小微企业发展提供3万多亿元资金支持，累计筹集资金ESG(环境、社会、治理)主题理财产品600多亿元，农村振兴、公益慈善等社会责任主题理财产品600多亿元。

       此外，银行理财还优化了产品结构，延长了投资期限，为市场提供了长期稳定的资金来源。根据《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》

       下一步，中国农业银行金融管理将继续加强对农村振兴、高端制造、绿色低碳、社会民生等重点领域的服务，通过债券投资、项目投资、定向增发等渠道进一步帮助高质量经济发展。林立表示，中国农业银行县客户购买金融产品的规模已超过9000亿元，占43%以上。