截至4月17日晚，23只公募万博ManBetX手机版基金披露了2022年第一季度报告，其中汇丰金鑫基金5款股权产品和中庚基金5款股权产品，也是今年第一批发布第一季度报告的股权基金。
从披露的第一季度基金报告来看，一些基金经理持有的重型股票头寸变化较大，导致基金净值回落明显。与此同时，一些基金经理对第二季度投资配置的预测方向也很新鲜。
业内人士告诉《证券日报》，最近A与第一季度配置相比，第二季度债券配置可以适度增加。基金投资者可以更加关万博ManBetX手机版注基金经理持有基金产品的投资风格是否适合其自身的风险承受能力。
第一批基金在第一季度出炉
股权基金坚持高仓位
随着汇丰金鑫基金和中庚基金10只股权基金季度报告的披露，陆斌、丘东荣等100亿元基金产品的头寸也万博ManBetX手机版被曝光。
今年一季度，A股市震荡调整，首批披露第一季度报告的10只股权基金坚持高头寸操作，头寸较去年第四季度变化不大。截至今年第一季度末，丘东荣管理的中庚价值试点混合基金、中庚价值质量一年持有期混合基金、中庚小盘价值股票基金股权投资占基金总资产的比例分别达到93.34%、93.04%、92.59%；曹庆和陈涛管理的中庚价值先锋股票基金股权投资比例达到93.23%；陆斌管理的汇丰金信低碳先锋股基金和汇丰金信核心增长的股权投资比例分别为92.45%、91.65%。
今年一季度基金重仓股名单显示，丘栋荣仍在延续“大换血”风格，其独自掌管的3只基金前十大重仓股更替频繁，同时新进了基础化工股鲁西化工。苏农银行、明泰铝业、航天晨光、常熟银行等个股也新进成为丘栋荣旗下产品的重仓股。
最值得关注的是，丘栋荣还在一季度大手笔新进重仓美团、快手等两只港股，美团更是成为中庚价值品质一年持有期混合基金、中庚价值领航混合基金这两只产品的头号重仓股。对此，丘栋荣解释称，“我们坚持低估值价值投资的方法，当前港股值得战略性配置，从估值、基本面因素和流动性等方面看，港股的投资机会已由结构性机会转为系统性机会。”
陆斌第一季度新的重仓股主要集中在万博ManBetX手机版新能源领域，包括广汇能源、赣丰锂业、华友钴业、宁德时代、盐湖股份、凯莱英等石油石化板块股份。
谈第二季度的配置
价值股比成长股好
今年第一季度，不同风格的基金经理有不同的投资配置方向。但由于3月份A股市加速下跌，导致基金净值增长率普遍落后于同期业绩比较基准。
作为一名负责100亿元基金的基金经理，陆斌在第一季度报告中表示：在此期间，我们在一定程度上处理了头寸和配置。我们认为，短期风险事件A股市的长期价值影响有限，因此在基本面仍然良好的背景下，当市场出现短期剧烈波动时，主动承担风险可能比规避风险更好。
许多基金经理在第一季度报告中澄清了其基金净值大幅回落的原因。其中，陈涛和曹青在第一季度报告中表示，第一季度业绩不佳，主要是由于中下游增长行业市场表现不佳，业绩基准指数中上游行业权重不低，显然失去了业绩基准。
鉴于第一季度股权资产估值大幅下降，一些基金经理认为，从长远来看，许多股票的隐含回报率非常有吸引力。
丘东荣分析说，从内部估值定价结构来看，A虽然股偏成长行业估值明显下降，但以市场成长股为代表的高估值股的绝对估值水平仍然较高，仍处于80%以上的历史分位值。A股票结构性高估和低估仍然并存，市场机会仍然关注结构性机会，预防结构性风险，关注价值股票的供应因素和充分调整和光明的长期发展前景，通过掌握结构性机会可能获得更大的超额回报。
展望2022年第二季度的投资配置，中庚价值先锋股票基金基金经理陈涛表示：在当前市场环境下，我们可以积极捕捉A股票中低估值成长型股票的投资机会。在选股方向上，我们可以关注周期性弱、基本面风险低、相对估值低、市场预期低、潜在增长高、反转可能性高的股票。同时，对市场交易拥挤、估值高、与经济基本面相关性大的行业和股票要谨慎。
关于行业的投资机会，汇丰金鑫研究选择混合基金的基金经理陆斌认为，未来将重点关注三种投资机会。一是与资源和能源相关的行业，受益于大宗商品价格的持续上涨；二是医药和新能源汽车的需求；三是互联网、计算机、媒体等行业。
海富通基金FOF投资部投资经理苏静告诉《万博ManBetX手机版证券日报》，我们量化资产配置模式的建议是，与第一季度配置相比，第二季度债券配置可以适度增加。从配置风格来看，配置价值股可能优于配置成长股。从行业板块来看，主要关注低估值、稳定增长、通胀逻辑下的房地产基础设施产业链、繁荣度高、确定性强的精选成长板块，以及疫情缓解后快速复苏的目标。
(负责编辑:王擎宇)
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