证券时报记者 裴利瑞
自4月份以来，股市仍处于低迷状态，但一些基金逆势创下历史新高。
据统计，31只股票型基金和混合型基金的净值在上周创下历史新高(注:2022年新成立的基金除外)，其中不仅有主动权基金，还有固定收益 基金。QDII(合格的国内机构投资者)基金等。
虽然这些基金类型多种多样，但从头寸的角度来看，大多遵循两个背景：一是稳定增长逻辑下的房地产股；二是通货膨胀和供需紧张逻辑下的能源资源股。这也是今年为数不多的两个上涨方向之一，其中房地产行业主题指数在今年上涨7.76中证800能源指数年内上涨%20.56%。
创新高基金
多仓房地产和能源
4月14日，黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选三只基金创下自成立以来净值新高。其中，万家宏观择时多策略年收益率超过40%，是今年收益最高的主动股权基金。
黄海是一位坚持房地产行业的基金经理。从定期报告头寸来看，近年来主要持有房地产头寸，煤炭股自去年下半年以来一直在增加头寸。截至2021年底，金地集团（600383）、保利发展（600048）、万科宏观选择多策略前五大重仓库股票A、招商蛇口(001979)、新城控股(601155)此外，该基金还重仓了晋控煤业(601001)、平煤股份(601666)等多只煤炭股。
他在年报中说，2022年A股市的整体格局可能是震荡趋弱，调整幅度取决于刺激经济的力度和速度，因为经济的下行力量强，既有周期性，也有结构性。从周期性的角度来看，从去年第二季度峰值来看，下行周期至少会贯穿今年全年；结构性原因是人口增长速度迅速下降，长期需求萎缩合疫情防控和各种调控，传统的经济刺激手段可能不足以扭转下行趋势。
黄海认为，估值低、股息稳定的公司将是经济低迷时期的稀缺资产，整体投资谨慎防御，继续对能源（煤炭）和稳定增长政策有利的房地产持坚定乐观态度。
除了上M6米乐手机登录APP入口述黄海管理的三只基金外，房地产股和能源股也出现在最近创下新高的大多数基金重仓股名单中。
例如，由固定收益 明星基金经理张一飞管理的几只基金最近净值创下新高，包括安信民稳增长、安信平衡利润增长、安信民安回报等。以安信民稳增长为例，年报前十大重仓股中有4只房地产股和3只能源股。
同样是安信旗下的袁玮，近期也有不少基金创下净值新高，其中安信新常态沪港深精选重仓A保利发展、金地集团、中国海外发展、徐汇控股集团等房地产股。
多种能源资源QDII基金
也创下新高
与此同时，全球能源供应紧张也影响到QDII基金的表现，多个重仓石油和矿产QDII近期基金创下新高。
例如，4月13日，广发道琼斯美国石油人民币A这是一只M6米乐手机登录APP入口追踪道琼斯美国石油开发和生产指数的指数基金。70%以上的权重成分股分布在上游勘探和生产行业，使其对油价更加敏感；此外，该指数采用自由流通市值加权的方式编制，前十大成分股权重占70%，领先效应更加明显。
此外，华安标准普尔全球石油和中国银行标准普尔全球自然资源均于4月14日创下净值新高M6米乐手机登录APP入口。与其他两只石油基金不同，中国银行标准普尔全球自然资源的头寸集中在矿业股，头寸较重FORTEM6米乐手机登录APP入口SCUE METALS GROUP、 淡水河谷，力拓等。
在高通胀的背景下，这些矿业股自今年以来一直在上涨，如淡水谷的股价在今年上涨了40%以上。德意志银行预计，五家大型矿业公司（必和必拓、英美资源、嘉能可、淡水谷、力拓集团）将宣布高达240亿美元的股息和现金股息，今年晚些时候可能会有更多。
如何走两大板块后市？
可以说，重仓地产和能源资源股是今年创新高基金的两大杀手锏，展望后市，这两大方向的行情是否还能延续？
对于房地产股的投资，万家基金认为，现在正处于翻石的黄金时期，需要通过对房地产企业基本面的深入研究，准确捕捉优质房地产企业，并在估值被误杀时进行布局。
万佳基金表示，未来将继续看好房地产行业的配置机会，重点关注以下主线：一是信用风险低、融资渠道畅通、安全性高的龙头房地产企业；二是财务报告安全性高、现金流稳定的区域性中央企业、国有企业或区域性龙头民营企业；三是积极布局房地产 业务和价值需要重估的房地产企业；第四，当前收入确定性强，集中度加快，与房地产企业近期信用风险缓释和灵活反转有关的房M6米乐手机登录APP入口地产后周期房地产行业
展望2022年能源资源股走势，中国银行标普全球自然资源基金经理陈学林在年报中表示，由于OPEC 修正了对2022年供需过于悲观的预测，使得能源股跟随油价反弹，各大能源机构也开始修正原油库存数据，表明世界经济复苏强度超过了之前的预测。只要能控制新冠肺炎疫情，2022年能源股基本面将支撑该板块再创新高。
此外，中国宏观经济不振使得市场预期中国央行会持续加大宽松力度，陈学林认为，此举将利好于基础金属的需求，俄乌战争也将使得部分金属的行情易涨难跌。贵金属2022年最大的压力则是来自美联储的升息威胁，虽然目前根据预测，通胀威胁将逐渐减轻，但是在市场仍有疑虑之下，贵金属应该还会在区间内震荡，除了避险需求之外，随着美联储加息次数的明朗，才能看出贵金属板块走出新的方向。
(负责编辑:叶景)
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