5月17日，《证券时报》·证券公司中国记者从深圳证券交易所获悉，市场上首家民营房地产企业信用保护凭证业务正式实施，为龙湖供应链ABS增加融资信用水平标志着支持民营房地产企业债务融资的创新工具取得新的阶段性成果。
5月16日，有市场消息称，碧桂园、龙湖、美的三家民营房地产企业被监管机构选为示范民营房地产企业，本周将陆续发行人民币债券。为了吸引投资者，创始人还将发行信用保护工具，帮助民营房地产开发商逐步恢复公开市场的融资功能。
当晚，龙湖、美的地产、碧桂园相继发布公告。根据公告，这三家民营房地产企业即将在上海证券交易所发行一期公司债券，总发行规模为20亿元。
业内人士认为，政府支持加快实施民营房地产企业融资措施，通过市场化信用保护工具增加信贷，帮助民营房地产企业突破融资困境。领先民营房地产企业的示范效应将帮助民营房地产企业逐步恢复开放市场的融资功能。
首单民营房企信用保护工具落地
5月17日，证券时报·证券公司中国记者从深圳证券交易所获悉，深圳证券交易所推出了中国证券金融有限公司（以下简称中国证券金融）和中信证券联合创建的信用保护凭证，以及中信证券-联易融-信联1号2期供应链金融资产支持专项计划(以下简称龙湖供应链)ABS)支持成功完成簿记。
据了解，龙湖供应链ABS发行总规模4.02优先资产支持证券利率1亿元3.50%，投资者认购倍数2.36双，基本资产是供应链上游306家中小供应商对龙湖的应收账款。相应信用保护凭证名义本金4000万元，保护标的发行规模4亿元。
深圳证券交易所表示，信用保护凭证的成功建立是市场实施的第一个私营房地产企业信用保护工具，有利于提高私营房地产企业债务融资的信用水平，标志着支持私营房地产企业债务融资的创新工具取得新的阶段性成果。
深交所还表示：深交所还表示：ABS 信用保护凭证的融资解决方案是中国证券金融参与首单联合创建的ABS信用保护凭证在信用保护工具业务上也取得了创新。首先，与一对一的信用保护合同相比，信用保护凭证具有更强的流通能力和更市场化的定价，改善了龙湖各方ABS投资意愿有利于供应链上游中小企业加快资金回收，降低资本成本，拓宽融资渠道。二是充分发挥中国证券金融市场核心机构的作用，有助于凝聚市场各方力量，进一步提高资本市场对私营企业的融资支持。
深圳证券交易所表示，下一步，将坚决落实党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署，在中国证监会的指导下，坚持两不动摇
3家民营房地产企业共计20亿元公司债
5月16日中午，有市场消息称，碧桂园、龙湖、美的三家民营房地产企业被监管机构选为示范民营房地产企业，本周将陆续发行人民币债券。为了吸引投资者，创始人还将发行信用违约(私募)CDS)或信用风险缓释凭证(CRMW)信用保护工具，帮助私营房地产开发商逐步恢复公开市场的融资功能。
受上述消息影响，截至5月16日收盘，上述三家房地产企业股价均上涨，其中碧桂园上涨10.41%。
不过，碧桂园当晚在港交所发布不寻常股价波动公告称，并不知悉导致股价波动的任何原因，或任何必须公布以避免本公司证券出现虚假市场的资料，或须予披露的任何内幕消息。
根据公告，龙湖、美的地产、碧桂园三家民营房地产企业即将在上海证券交易所发行一期公司债券，总发行规模为20亿元。
碧桂园表示，该公司计划在短期内向专业投资者公开发行一期面值不超过5亿元的国内公司债券。公司债券的发行仍处于计划阶段。
根据龙湖公告，公司公开发行不超过180亿元（含180亿元）的公司债券已获中国证监会批准。本期债券发行规模不超过5亿元（含 5 1亿元），期限为 6 年，附第三年末投资者回售选择权和发行人票面利率调整选择权，票面利率查询范围为 3.00%-4.00发行日期为 2022年5月18日至2022年5月19日 日，起息日为2022年5月19日。
至于债券募集的目的，龙湖宣布，募集资金计划用于补充公司日常生产经营所需的营运资金，而不是新股配售、认购、股票及其衍生品、可转换公司债券等交易和其他非生产性支出。根据公司的财务状况和资本使用需要，公司可以调整部分营运资金来偿还未来的利息债务。
根据美的房地产公告，公司于2020年12月30日获得中国证监会批准，公开发行面值不超过 67.21亿元(含67.211亿元的公司债券。债券分期发行，目前计划发行不超过10亿元（含10亿元），期限为4年，第二年底发行人调整票面利率选择和投资者回售选择，债券票面利率查询范围为4.10%-4.90债券起息日为2022年5月24日。
美的地产公告称，公司债券募集资金计划在扣除发行费用后偿还公司债券。
民营房企融资困境破局
中指研究院企业事业部研究负责人刘水认为，这意味着民营房地产企业融资困境突破。
据刘水介绍，2022年4月，在中国证监会的指导下，上海和深圳证券交易所举办了信用保护工具支持民营企业债券融资研讨会，中国证监会指出，积极支持市场各方在支持民营企业融资过程中发挥信用保护工具的作用，鼓励市场机构和政策机构通过创建信用保护工具为民营企业债券融资提供信用支持。5月，深圳证券交易所举办了完善民营企业信用支持研讨会，重点关注完善信用支持，研究和讨论缓解民营企业融资困难的措施。
刘水认为，三家民营房地产企业被监管机构选为示范民营房地产企业，通过信用保护工具发行债券融资意味着政府正在加快实施支持民营房地产企业的融资措施。
在当前的市场环境工具可以有效控制信用风险，缓解资本占用，优化信用管理产企业突破融资困境，增强投资者信心。刘水指出，信用保护工具可以有效控制投资者的信用风险，缓解资本占用，优化信用管理。事实上，自今年年初以来，一些优秀的民营房地产企业在发行海外债券时采取了备用信用证作为增加信用的措施，并取得了成功。在国内信用债券方面，信用保护工具是增加信用的有效途径。发行的信用保护凭证对发行企业发挥了强大的作用，可以迅速打破民营房地产企业的融资困境，帮助引导市场修复对房地产行业的投资信心，改善民营房地产企业的融资环境。
据中指研究院统计，2021下半年以来，多家民营房企出现违约事件，民营房企融资难度大幅提升。2022年1-4本月，房地产企业信用债券发行规模为1532亿元，同比下降37.7%，其中发行人主要是央企和地方国企，发行额占比84.9民营企业只发行8笔融资94.1亿元，占比6.1%，融资力度很弱。同期，海外债发行规模仅为去年同期10.5143亿元，其中民营房企融资70亿元，不到50%。
刘水认为，目前民营房地产企业融资困难，需要修复。碧桂园、龙湖、美的房地产是当前房地产行业的领先民营企业，具有发展经营能力强、财务相对稳定的特点。三家企业通过信用保护工具成功发行债券融资后，将对后续市场发挥良好的示范和驱动作用，更多的房地产企业将采取类似的信用增强措施发行债券融资。
