证券时报记者 胡飞军
在新股频繁破发的情况下，曾经让业界眼红的券商跟随投资收益，或成为拖累业绩的负担。
证券时报记者根据证券时报记者Wind今年的数据统计A截至4月15日，已有99只新上市股跌破发行价的股票为57只，破发率为57%。其中，科技创新板股票破发23只，严重伤害了投资券商。海通证券、国泰君安等10家证券公司与投资券商共有浮亏2.09亿元。
同时，除了与投资者一起购买的股票外，在新股破发的情况下，投资者弃买的比例也在上升，券商还需要含泪包销投资者弃买的股份，承受双重压力。
粤凯证券首席战略分析师陈梦洁告诉《证券时报》，在当前新股破发的情况下，投资者放弃购买和自身投资的压力将迫使证券公司提高项目筛选的专业能力和定价能力，加强IPO质量控制促进后续发行定价回归客观理性。
科技创新板跟投非常受华体会体育app下载伤
自科技创新委员会成立以来，后续投资制度可以说是该行业的制度创新。该制度要求证券公司需要使用自己的资金通过另类子公司跟踪发起人的上市项目。
因此，自跟投制度实施以来，拥有另类子公司的头部券商具有先发优势，通过跟投科创板项目获得了可观的浮动收益。
Wind数据显示，科技创新板开盘以来，中信证券服务的科技创新板公司数量超过100家，中金、中信建投、海通证券、国泰君安、华泰联合服务的公司数量超过华体会体育app下载50家。
然而，随着今年以来新股破发的正常化，证券公司和投资业务似乎不再是热点，真正的金银跟随投资可能会出现巨大的浮动损失。证券时报记者根据Wind据统计，截至4月15日收盘，今年破发新股57只，主要是科技创新板和创业板。今年以来，科技创新板新上市股31只，破发股23只。
在31只科技创新板新股中，海通证券、中金公司、国泰君安、中信建投等龙头证券公司仍是跟投券商。数据显示，在31家科技创新板新上市公司中，有2华体会体育app下载3家证券公司跟随浮动亏损，其中17家浮动亏损超过1000万元，而只有8家跟随浮动盈利。
海通证券是科技创新板后续投资的大家庭，后续投资了8家科技创新板公司，受伤最严重。海通证券对两只破发最大的科技创新板新股奥杰科技和迈威生物进行了后续投资，分别为8035万元和5011万元。海通证券后续投资的8家科技创新板公司共有浮动损失1.56亿元。
此外，国泰君安还投资了天悦先进、普源精电、中复神鹰三家公司，总浮亏5993万元；中金财富证券投资了6家科技创新板公司，破发5家，浮亏5887万元。
虽然后续投资普遍存在大面积浮动损失，但也有证券公司押注宝藏。例如，中信建设投资投资了四家科技创新委员会公司，其中一半是浮动盈利和浮动亏损公司，特别是2亿元后续投资的光伏轨道老玩家——晶科能源，一举浮动盈利2.14亿元。
值得一提的是，尽管近期新股破发较为猛烈，但是券商跟投科创板公司需要锁定2年，最终是否亏损取决于未来市场环境和公司业绩是否如预期。“跟投制度的网下发行，本身就是向长期投资者倾斜，这能够引导投资者、发行人和主承销商合理定价，也能引导科创板形成长期价值理念、优化投资者结构。”陈梦洁说。
投资者弃包销压力大
随着今年以来新股大规模破发，投资者弃买新股已成为市场普遍现象，弃买比例呈上升趋势。在余额包销制度下，投资者弃买也给承销商接手带来了很大的压力。
4月12日，科技创新板发行价121元的新股经纬恒润被投资者抛弃3.951亿元，弃购比例高达1/3。根据既定安排，网上投资者放弃认购的股份全部由联合主承销商中信证券和华兴证券包销。
4月17日下午，经纬恒润发布公告称，将于4月19日正式上市交易。据公告披露，中信证券此次包销了293.5成为公司持股的万股2.45第五大股东%。按发行价计算，中信证券持股市值达到3.55亿元。此外，中信证券子公司还斥资1亿元进行了跟投。
经纬恒润预计，公司将在今年第一季度亏损6000万元~8000万元。
一位负责并购业务的中小证券公司高管告诉《证券时报》记者，新股破发正常化，为了避免损失，投资者选择购买。
事实上，中信证券参与科技创新板公司经纬恒润的保荐和后续投资，只是新股突破潮流下证券公司双重压力的缩华体会体育app下载影。
根据Wind据统计，自今年新股上市以来，券商总余额已达到20华体会体育app下载.581亿元，其中包销金额前三的公司是中国移动、飞捷科技、腾远钴业，包销金额分别为7.56亿元、1.75一亿元，一亿元。
同时，新上市公司包销比例前五名为科技创新板公司，分别为海创药业、普源精电、唯捷创芯、奥捷科技和第一药控股。证券公司的包销比例分别为3.24%、3.14%、2.61%、2.55%和2.52%。
陈梦洁认为，市场调整后，投资者担心这些高价股后续利润增长的可持续性和行业发展前景。叠加新股破发并不少见，稳赚不亏的信念被打破。预计在弃购率上升的趋势下，短期内会给券商的投行收入带来压力，不利于证券公司获得资本回报，从而形成资本补充的良性循环。
