去年持续飙升的六氟磷酸锂最近表现出疲劳，价格降温。

       自2021年以来，新能源汽车一直保持着快速增长的趋势。在新能源汽车需求方增长确定性增强的逻辑下，电力电池行业的需求不断增加，六氟磷酸锂作为锂电池电解质和新材料的需求也在持续增长，整个行业的繁荣一直在上升。

       经过一年半多的飙升，自3月以来，六氟磷酸锂价格一直难以延续高价的神话，价格下跌，跌破30万元/吨。六氟磷酸锂价格的下跌主要是由供应释放引起的。招商银行国际研究部经理白益阳告诉《北京新闻》贝壳金融记者，六氟磷酸锂价格的下跌主要是由供应释放引起的。业内人士认为，随着制造商新产能的释放，六氟磷酸锂将在今年年中迎来供需平衡的拐点；从长远来看，如果计划生产能力顺利释放，2025年供应可能大于需求。

       19个月暴涨7倍以上，价格触顶后降温下跌

       六氟磷酸锂是世界上最主流的电解质品种。应用最广泛的锂盐电解质也是生产锂离子电池电解质的主要成分；六氟磷酸锂在电解质中电导率高，电化学稳定性高，成本高，约占电解质总成本的35%至40%。

       从时间线来看，自2020年8月六氟磷酸锂平均价格低于1万元/吨以来，一路飙升；2021年1月，国内六氟磷酸锂市场平均价格水平为11万元/吨，12月底已涨至55万元/吨，年涨幅约400%；截至今年3月初，国内六氟磷酸锂市场平均价格达到60万/吨左右的最高点，较7万元/吨以下的价格上涨了700%以上。六氟磷酸锂价格上涨的背后是需求的增加，现有产能跟不上锂电池的需求。

       六氟磷酸锂价格飙升至60万元/吨后开始下跌，呈现持续下跌趋势。3月3日，六氟磷酸锂平均价格降至55万元/吨，两周后3月21日再次下跌51.51万元/吨；截至5月12日，六氟磷酸锂现货报价跌破30万元/吨，较今年历史最高水平60万元/吨减半。此后，六氟磷酸锂价格继续下跌。根据上海有色网络数据，截至5月17日，六氟磷酸锂平均价格为29.8万元/吨。

       万联证券分析称，需求方整体疲软，恢复缓慢。受六氟磷酸锂市场价格下跌的影响，近期六氟磷酸锂利润率较年初大幅下降；预计随着六氟磷酸锂产能的增加，供应继续上升，利润率将进一步收紧。

       白一阳表示，这一轮六氟磷酸锂价格下跌主要是供应释放造成的。汽车行业分析师张翔表示，六氟磷酸锂价格暴跌的原因是新产能释放加快，供需矛盾在一定程度上得到解决；二是电力电池企业交易意愿低，采购量减少也降低了价格；三是近期疫情影响汽车企业产能，导致刚性需求下降。

       此外，六氟磷酸锂本身不稳定的材料特性导致库存低，并在一定程度上扩大了周期波动。真正的锂研究创始人墨柯表示，六氟磷酸锂是制造电解质所必需的溶质，电解质一般不应长期库存。电池厂一般立即购买，一般提前一个月购买。

       供需有所改善，供需拐点逐渐落地

       本轮六氟磷酸锂价格下跌的主要原因是供需关系的改善。

       记者粗略统计，以规划产能在今年实现落地为主，主要包括天赐材料的8万吨产能、多氟多3.5万吨产能、天际股份1万吨产能、杉杉股份2000吨产能等，今年新增产能12.7万吨，现有产能已超过20万吨。在需求方面，国金证券预计2022年对六氟磷酸锂的需求为9.23天赐材料董事长徐金福曾表示，预计今年六氟磷酸锂需求为11.25万吨。相应地，产能将超过需求。

       然而，企业的生产能力需要一个攀升的过程。白一阳表示，六氟磷酸锂的扩张周期约为一年半至一年半。去年下半年，天赐材料和多氟产能今年完成攀升，2021年下半年扩张计划将于2022年下半年逐步实施；与其他锂盐和钴盐相比，六氟磷酸锂具有更强的化学性能，因此这一轮回调应该更大；总体而言，今年计划产能将超过10万吨，供需关系将大大改善。

       业内预计六氟磷酸锂将在今年年内迎来供需拐点，第四季度有望实现供需平衡。而至于六氟磷酸锂的价格是否还会反弹，张翔表示多家企业增加了六氟磷酸锂的产能，因此价格肯定会回落，此外综合需求端二季度六氟磷酸锂的价格还是会呈现缓慢的波动，但不会恢复到以往的高价水平，短期内都难以恢复。白毅阳也认为六氟磷酸锂的价格趋势性反弹概率不大，供需关系已经有所改变了。

       产能规划远远超过需求，会不会出现产能过剩？

       随着市场繁荣的增长，自2021年以来，许多企业增加了六氟磷酸锂的布局。记者粗略统计包括多氟、天赐材料、永泰科技、金石资源、天际股份、三美股份、深圳新星、立中集团 、杉杉股份、新阳丰、中蓝宏源、石大胜华都有产能扩张计划，总计划新产能37.7万吨。

       但值得注意的是，业内预计2025年六氟磷酸锂需求将达到36.561万吨。白益阳表示，从长远来看，根据目前的计划能力，确实存在过剩的风险。然而，他进一步表示，但需要动态考虑，如果价格下跌，一些计划能力预计不会开始生产；他将六氟磷酸锂和电解质理解为寡头市场，认为小制造商不太可能实施计划能力。

       与此同时，随着产能的集中释放，业内人士认为六氟磷酸锂的市场竞争将变得更加激烈。国金证券认为，2016年至2020年行业前三名的市场份额波动在50%左右。预计到2023年第一批产能集中释放后，行业前三名的市场份额将增加到75.43前五名的市场份额将增加到%85.43%。

       新京报贝壳金融记者 王琳琳