全面降准靴落地后，A如何演绎股市？
澎湃新闻收集了10家券商的观点。大多数券商认为，虽然目前存款准备金率和利率下调等货币宽松政策难以直接缓解hth华体会体育在线登录投资者的关注，但悲观预期已经充分释放，市场即将到来。目前，市场已进入触底阶段。
中金公司表示，目前市场内外仍面临不确定性，但考虑到当前资产价格可能反映了更悲观的预期，市场回调时间长，调整范围大，因此类似于早期急剧下跌阶段可能已经结束，后续市场可能逐渐进入底部阶段。
中信建投证券还指出，总体而言，市场处于中期U底部结构期在短期内仍面临一些挑战和压力。其中，下个月将是关键观察期，市场有望迎来确认底部完成的条件。
中信证券认为，虽然目前存款准备金率下调等货币宽松政策难以直接缓解投资者的关注，但市场仍在等待疫情拐点和复工复产，中期市场可能会延迟，但悲观预期已经充分释放，市场即将到来。
在配置方面，稳定增长仍然是许多证券公司乐观的主线。
光大证券指出，今年的经济工作主要是稳定的，预计财政将相对积极。在政策努力期间，稳定增长相关部门通常表现良好。
中信证券还建议投资者坚定稳定增长主线，布局估值低、预期低的品种。
中信证券：修复市场即将触发
国内部分疫情的反复拐点即将到来，预计社会清算将逐步实现。这一轮疫情严重拖累了经济，上半年很难回到目标水平。因此，预计第二季度扩大投资相关政策，加快供应链引导和消费刺激。
展望未来，由于疫情原因，中期修复市场延迟，但稳定增长市场将更加明确和持久。目前，降低存款准备金率、降息等货币宽松很难直接缓解投资者的关注。市场仍在等待疫情拐点和复工复产。中期修复市场可能会延迟，但悲观预期已经充分释放，市场即将到来。
具体来说，首先，预计国内局部疫情反复拐点将到来，社会清零目标将很快实现。
其次，预计今年第一季度经济形势将弱于2021年第三季度。同时，疫情影响下一季度经济预计将继续承压，负面影响不会弱于第一季度。
最后，围绕稳定房地产和服务业救助的政策预计将加快。目前，各部门将重点引导长三角地区的供应链和工业生产。疫情得到控制后，预计政策将根据受损情况全面加大，刺激消费。
在配置方面，建议投资者坚定稳定增长主线，布局估值低、预期低的品种。
中金：市场进入磨底阶段
展望未来，虽然短期市场可能会重复，但类似于早期大幅下跌的阶段可能已经结束，后续市场可能会逐渐进入底部阶段。
具体来说，目前内外仍存在许多不确定性，但考虑到当前资产价格可能反映了更多的悲观预期，市场回调时间长，调整范围大，整体市场估值回到历史低位，不必太担心未来表现，中长期市场机会hth华体会体育在线登录大于风险。
在配置方面，在结构上，在当前的不确定性环境下，一方面，建议投资者控制头寸。另一方面，可以找到相对确定性的方向，如稳定增长相关部门；业绩良好、可能超出预期的企业可能是第一季度利润同比增长的低点；股东高管增持、基本面良好的企业。
此外，在不久的将来，制造增长风格出现了加速调整的迹象。虽然短期内可能缺乏催化因素，但一些高质量早期调整后逐渐出现了长期配置价值。
中信建投证券：短期内仍存在挑战
展望未来，总的来说，市场处于中期U底部结构期，短期内仍面临一些挑战和压力。其中，下个月是关键观察期。
具体而言，由于国内疫情、国内防疫和经济政策、全球通胀、海外加息和缩表预期目前仍然处于预期偏负面或混沌的状态。而未来一个月是这些情况明朗或边际改善的关键观察期，市场或将迎来确认筑底完成的条件。
同时，政治局会议对后续经济政策的调整、全球通胀和加息预期也是未来的重要观察点。在这些因素明确或改善之前，市场面临挑战和压力，建议投资者谨慎、观察和等待。
在配置方面，建议投资者关注银行、农业、公用事业、房地产链、CXO、军工等。
国泰君安证券：继续换仓
展望未来，在经济预期下降和贴现率预期高波动的宏观组合中，不再适用增长和价值的阵地战。因此，建议投资者继续换仓。
其中，风格板块在价值内部旋转，而不是增长和价值切换。低估值、性能和性能确定是目前的最佳解决方案。价值市场远未结束，但价值内部将旋转。
在配置方面，建议投资者关注低风险特征的股票，如低估值、业绩和业绩确定的股票。需要指出的是，低估值板块并不等于低风险特征板块，只有低估值股票很容易落入估值陷阱。在信用路径明确之前，股票的业绩确定性也同样重要。
海通证券：增长预计将分阶段占主导地位
回顾近期主要指数走势，创业板指数继续下跌，4月15日创下2417点新低，3月中旬以来上证综合指数、沪深300指数稳定。
历史数据显示，市场底部阶段各板块见底顺序为:高股息股、宽基指数、基金重仓股。从目前微观结构特点来看，2021年8月高股息股见底，今年3月中旬整体市场稳定，近期出现基金重仓股补跌。
随着稳定增长政策的加大和疫情防控的积极进展，我们应该对未来充满希望。今年的风格类似于2012年，年价值略占优势，增长有望分阶段占优势。
&hth华体会体育在线登录nbsp; 展望未来，第二季度可以关注稳定增长政策的两个方向：金融房地产仍有空间。低碳经济、数字经济等新基础设施更具弹性。
华泰证券：可关注一季度业绩超预期板块
截至4月15日，各板块一季度报告披露率均为过去10年最低值，全部A、主板、创业板、科技创新板、北交所的披露率分别达到10.7%、10.5%、12.3%、10.1%及3.4%。从A根据第一季度股票报告，与2021年第四季度相比，企业成本端压力依然存在，下游需求明显好转。其中，疫情是第一季度最大的扰动因素，但下一季度企业利润推迟或增加。
展望未来，建议投资者关注2022年第一季度业绩超出预期概率的板块，以及现金流较好的板块的资本支出方向。
一方面，我们可以关注能源央企、锂电池、光伏、医疗器械，第一季度报告超出预期概率，繁荣上升CXO、银行，包括银行和CXO或尚未完全定价，且受疫情影响较小，可重点关注。
另一方面，后续强劲需求的领域取决于谁有更好的现金流和在哪里使用资金。中央能源企业现金流良好，稳定增长需求推动其资本支出扩张，将推动绿色电力、固体废物处理和可再生金属需求扩张。
光大证券：温和反弹
随着央行存款准备金率下调、存款利率下调、疫情形势改善等一系列积极事件的出现，投资者情绪有望逐步恢复。叠加年内利润增长率相对较高的第一季度报告披露，也可能给市场带来一定程度的基本支撑。在4月的剩余时间内，股市很可能会迎来温和的反弹。
然而，在第一季度报告之后，市场仍可能面临一定程度的利润下行压力，预计市场很难有积极的表现，拐点可能会等到经济触底。
在配置方面，在这一轮疫情得到控制后，消费和稳定增长可能仍然是反弹的主线。短期内，hth华体会体育在线登录未来对线下消费的支持可能会进一步增加。从年度维度来看，消费板块的表现也值得乐观。其核心是消费板块的业绩弹性相对较低，经济下行阶段的业绩下行压力相对较小，相对优势更加突出。
同时，稳定增长也将是2022年资本市场年度维度的主线。今年的经济工作主要是稳定的，预计财政将相对积极。其中，稳定增长相关部门在稳定增长政策中通常表现良好。建议投资者关注建筑材料、银行、房地产等。
广发证券：价值风格继续占主导地位
3月份社会金融数据继续显示，目前最大的问题是信贷需求不足。疫情反复给3月份进出口数据带来压力。预计未来稳增长政策将增加，这将提高价值风格的胜率。
在房地产供需梗阻和防疫政策发生重大变化之前，A股票利润底部无法形成一致的预期，因此价值股可能主要是震荡，而成长型股票仍将受到美国债券实际利率上升趋势和供需格局变化的困扰。因此，价值风格将继续占主导地位。
在行业配置方面，建议投资者关注三个方向：一是煤炭、铜、钾肥等受益于供需缺口通货膨胀的资源和材料。二是旧稳定增长，努力承载房地产、消费建材、家电等经济稳定器的作用。第三，消费稳定增长和疫后维修预期，如休闲服务、酒店等。
天风证券：继续等待信贷扩张
降低存款准备金率、降息和各种会议更类似于稳定增长的信号弹，可以在短期内恢复信心，但市场的中期趋势不是由此决定的。赢得稳定增长之战的关键是依靠信贷扩张的大部队：信贷或社会金融的扩张决定了经济和基本预期，最终决定A股市估值趋势。
在配置方面，在市场积累更多经济稳定和复苏的预期和信号之前，建议投资者对整体头寸谨慎，继续低估值板块的防御理念，主要是市场交易的宏观逻辑。
如果有更多的信号表明经济可能会逐渐稳定，市场风险偏好可能会逐渐改善，增长制造业和消费风格可能会开始修复，市场将从交易的宏观逻辑转变为交易的基本面。同时，在逆转困境时，我们可以关注私人医疗服务、猪肉、旅游、房地产领导者、汽车链、必要的食品等。
华西证券：反复磨底
展望未来，美联储激进的加息预期和国内疫情制约了市场风险偏好。疫情的可持续发展给国内经济带来了短期压力。物流不畅和供应链干扰导致部分企业停产，影响居民消费。因此，在疫情明朗之前，预计A股票仍将以反复磨底为主。
4月份存款准备金率下调释放出稳定增长持续增长的信号。今后，我们可以关注重点领域政策的实施和基本面的恢复：一是注重疫情防控和物流保障，有望促进企业复工复产；二是消费、优惠券等促销消费政策可能陆续出台；会陆续出台；第三，国内货币政策仍有独立空间，宽信贷仍需增加，一年期和五年期LPR有可能下调。
在风格上，股息策略和稳定的增长价值蓝筹股仍然优于蓝筹股。在配置方面，建议hth华体会体育在线登录投资者关注三条主线：一是建筑、建材等基础设施；二是房地产相关金融、房地产；三是预计困难行业将逐步改善，如水产养殖等。
