最近，小米的市值超过了1100亿美金，股票价格全年上涨了200%，因此被认为是小米的价值得到市场的认可，把雷军吹过的牛兑现了(让所有持有小米股票的人赚到钱)。

但即使市值超过了1100美金，小米依旧给人“不值钱”的感觉。雷军一直强调并希望市场与用户理解并接受“小米是一家互联网公司”，但是低迷的股价把小米按在地板上摩擦了2年时间，才开始抬头。那么小米“值钱”吗?

我们以2020年3季度的小米财报与股价来做个对比：小米总收入722亿人民币(约111亿美金)，净利润约42亿人民币(约6.4亿美金)，净利润率约为5.8%，截止2020年12月25日，股票市值约1100亿美金，市盈率约48。

与制造业公司对比：

2020年Q3，美的集团营收为776亿元，净利润为80.9亿，净利润率10.4%。股票市值约1000亿美金，市盈率约26.5。

2020年Q3，格力电器营收为563亿元，净利润为73.3亿元，净利润率13%，股票市值约550亿美金，市盈率约22。

与互联网公司对比：

2020年Q3，阿里巴巴集团营收1550.59亿人民币(约274美金)，净利润(Non-IFRS)470.88亿人民币(约72亿美金)，净利润率约30.4%，股票市值6000亿美金;

2020年Q3，腾讯营收1254.47亿人民币(约192亿美金)，净利润(Non-IFRS)323.03亿人民币，约49.5亿美金，净利润率约25.76%，股票市值4850亿美金，市盈率36.5。

与苹果公司对比：

2020年Q3，苹果公司营收646.98亿美元，毛利率约为38.2%，而净利润率高达18.8%，约121.6亿美金。苹果的市值超过了22400亿美金，市盈率约40。

雷军曾不止一次拿小米与苹果做对比，承认小米向苹果学习，要成为一家像苹果一样伟大的公司。无论是产品还是策略，都能找到苹果的影子。因此小米被认为是中国的苹果，雷军被称为中国的雷布斯。

然而，通过财务数据对比我们发现，目前的小米没有传统制造业的利润率，没有互联网公司的营收能力，没有苹果的独立生态。小米究竟是一家什么样的公司呢?是互联网还是制造业?是“互联网+”还是“制造业+”?

雷军说小米是一家“IOT”公司，以此理解，小米是一家带有互联网基因的制造企业，间于传统制造企业与互联网企业之间，它超越了传统的制造业，成为IOT平台，集成了数百家IOT产品，看起来像一个杂货铺，而不是苹果那样的精品店。

从这个路径看，小米的股价依旧有估价空间，但是成为不了苹果，不过在IOT平台这条路上走出来，也是不错的，至少目前这条路上还没有对手。

当然，我们希望看到越来越多的中国制造在小米的平台上成长起来，走出国门，赢得尊重!