作者： 张达
作为中国TOP5融创中国的房地产企业资金状况备受关注。
5月12日，荣创中国宣布，公司4月份到期的4笔美元债券利息无法在相关宽限期内偿还，并向债权人道歉。为了寻求相关债务的整体解决方案，公司已任命华利安诺基为财务顾问。公司将继续通过促进销售收款、处置资产、寻求债务延期和引入战略投资者来解决当前的流动性问题。
在这方面，著名的房地产分析师严跃进在接受《证券时报》采访时表示，类似的美元债务利息没有得到支付，这确实进一步扩大了企业的债务问题，投资者自然更关心。目前，企业需要积极沟通，努力寻找新的债务解决方案和资本引入解决方案，以安抚投资者的情绪。否则，从过去一些企业的情况来看，一些债务违约往往会演变为企业业务危机，这是企业层面需要注意的。
4美元债利息不能如期偿还
5月12日，融创中国宣布，公司4月份到期的4笔美元债券利息无法在相关宽限期内偿还。
其中，2023年10月到期，年利率7.952022年4月11日到期支付%美元债券，2948万美元利息。目前30日宽限期已满，但融创中国仍未能支付利息。
融创中国表示，美元债券的持有人可能会要求公司立即支付本息，因为它没有在宽限期内支付应付利息。到目前为止，该票据的未偿本金是7.421亿美元，任何关于持有人加速还款的通知。
另外三笔美元债到期利息分别为：2023年4月到期利率8.352022年4月19日支付%美元债券，2685万美元利息到期；2024年10月到期，年利率6.82022年4月20日到期支付2040万美元利息的%美元债券；2024年4月到期，年利率5.952022年4月26日到期支付%美元债券，2802万美元利息。
据证券公司中国记者统计，上述4笔美元债券的到期利息总额约为1.051亿美元(约合)7.131亿元)。
虽然上述三笔美元债券的利息支付有30天的宽限期，但融创中国表示，预计在票据到期或相关宽限期内不会偿还债务。公司正在积极寻求在合理时间内与票据持有人协商解决相应问题。
对于目前出现流动性问题的原因，融创中国表示，2021年下半年以来，中国房地产行业环境发生了较大变化。公司销售持续下滑，且随着部分房企陆续暴露流动性问题，融资难度也不断加大。去年下半年以来，公司采取了包括促进销售回款、处置资产、股权融资及控股股东无息借款等措施，以保证公司流动性平稳。但是进入2022年以来，公司融资情况未能得到明显改善，叠加国际评级机构对公司的投资评级进行了下调，导致公司为应对三月份及第二季度流动性需求所推动的包括资产处置、专项融资等多种资金方案均难以落地；并且三月份以来公司重点布局的核心一二线城市的销售受疫情影响严重，三、四月合同销售额同比大幅下降约65%，使得公司现阶段面临着更大的流动性压力。
为了寻求相关债务的整体解决方案，荣创中国表示，公司已任命华利安诺基为财务顾问，盛德律师事务所为法律顾问，协助评估公司的资本结构和流动性，探索所有可行的解决方案，缓解当前阶段的流动性问题，实现所有利益相关者的最佳解决方案。
融创中国在公告中向债权人道歉，希望债权人能给予一定的缓冲时间来解决当前的阶段性问题。
融创中国还表示，将与债权人保持积极沟通，依托坚实的资产质量和业务竞争优势，保持项目建设运营稳定，继续努力促进销售收款、资产处置、寻求债务延期、引进战略投资者，改善公司信用状况，解决当前阶段性营运资金问题。
许多房地产企业处置资产
近日，多家流动性困难房地产企业进行资产处置。
5月10日，有报道称，融创中国正在与几位潜在买家就深圳冰雪文化旅游城项目51%的股权出售情况进行谈判。在潜在买家名单中，深圳地铁集团正在与融创联系，协商接管股权。目前，融创股权出售仍在谈判中，接管方和签订合同尚未最终确定。
5月9日，中南建设公告称，控股股东中南控股与华融资产、南通经济适用房建设投资有限公司、南通工业控股集团、江苏海盛控股集团共同签署了支持公司转型发展的战略合作协议。预计将开展高质量项目并购、社会资本合作项目振兴等业务，支持项目总规模不超过50亿元。
5月9日，滨江集团宣布，4月30日披露的收购阳光城杭州项目100%权益的相关公告已于5月6日支付，目标地块抵押已终止。
易汉智库认为，虽然房地产企业的压力日益增加，销售部分项目或业务已成为缓解财务压力的途径之一，但并购并不频繁，而是少量分散发生。从长远来看，虽然销售部分项目或业务可以在一定程度上减轻财务压力，但危险企业可能不能完全依靠并购来成功自救。
自今年年初以来，为了促进行业的健康发展和良性循环，中央多部委在房地产企业融资、并购贷款、预售资金监管等方面发布了积极信号。然而，克而瑞研究中心认为，政策复苏的实施仍需要时间，企业融资在短期内没有明显复苏，1-4月度房地产企业整体融资规模仍较低，大部分房地产企业流动性压力持续。
然而，值得注意的是，在4月29日的中央政治局会议上，首次提出了优化商品房预售资金监管，然后在许多地方出台的新的稳定房地产政策中提出了具体的优化措施。5月4日，中央银行、中国银行业监督管理委员会、中国证监会、深圳证券交易所等部门召开专题会议，传达和学习中央政治局会议精神，提到保持房地产融资稳定有序，支持房地产企业发行债券等合理融资需求。
其中，中国银行业和保险监督管理委员会会议指出，要区分项目风险和企业集团风险，不要盲目抽取、断贷、压贷，保持房地产融资稳定有序。按照市场化、法治化的原则，做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融服务。中国证监会会议要求积极支持房地产企业债券融资。深圳证券交易所会议表示，将支持房地产企业的合理融资需求。支持房地产企业正常融资活动，允许优质房地产企业进一步拓宽债券募集资金的使用，鼓励优质房地产企业发行公司债券并购危险房地产企业项目，促进房地产行业稳定健康发展。
中国指数研究所认为，一方面，许多部委明确表示支持房地产企业债券融资，预计企业融资方将继续改善；另一方面，预计将继续优化预售资金监管，建立预售资金分类监管机制，为优质企业释放更多资本流动性。（中国证券公司） 编辑：程春雨
