最近，资本市场出现了一个值得注意的现象：创业板新股发行的市盈率明显低于同一行业二级市场的市盈率。这表明，一级市场的新股发行开始回归价值投资的合理轨道。从保护国内资本市场健康稳定发展的角度来看，一级市场新股发行市盈率的下降正是困扰国内资本市场发展的主要脉络。

       在中国资本市场，要促进一级市场与二级市场之间的良性互动发展，我们需要面对一些问题。例如，新股发行价格的上涨将对一级市场的投资者情绪产生积极影响，但不利于二级市场的投资者，反之亦然。因此，从技术角度来看，我们必须跟上《纽约时报》的步伐，根据市场氛围调整新股发行的报价范围。

       回顾以往的经验，不难发现，去年下半年市场资本流动性相对丰富，投资者对创新的热情相对较高。在当时的情况下，一级市场新股发行价格的适度提高可以为更多科技企业的发展和成长提供财政支持。自今年3月以来，面对新冠肺炎疫情、国际地缘政治冲突等多种因素，二级市场面临的不确定性和不稳定性增加。特别是美联储5月加息后，中美债券利差反转，吸引了大量热钱回流，对二级市场个股股价产生了一定影响。在此基础上，如果一级市场的新股发行价格仍保持相对较高的市盈率，二级市场的新股破发可能会更加严重，从而影响投资者的投资信心，这显然不符合国内资本市场发展的初衷。

       从这个角度来看，当二级市场面临许多不确定性时，一级市场和二级市场之间的平衡应该适度地倾向于二级市场的更多政策支持。适度降低一级市场新股发行的市盈率，是二级市场更明显的回归信号。当市场股票基金和场外观望基金受到时，资本市场健康发展的预期将保持稳定。

       换句话说，由于二级市场中小投资者数量大，资本市场的理性投资意识更多地体现在二级市场上。因此，相对优先保护二级市场投资者的利益是维护国内资本市场健康发展的关键。随着二级市场的稳定，投资者有信心，资本市场可以保持稳定，支持实体经济的发展。因此，我们应该顺时应对形势，从支持资本市场的整体优质发展出发，适度、安全地把握创业板新股发行市盈率的下降，使二级市场通过使一级市场适度盈利。