记者 冷翠华
渤海财产保险最近在天津产权交易中心披露了增资信息，计划不超过51.55%的股权募集资金不超过21亿元。今年以来，约有20家保险公司计划通过增资和发行债券来补充总资本超过500亿元。
业内人士认为，这反映出保险公司在第二代二期工程下对资金的需求相对较强。然而，从实际情况来看，保险公司补充资本的难度比以往任何时候都要大。据《证券日报》公开信息统计，自2021年以来，保险公司发布了46项增资计划，只有大约一半获得批准。
强劲的增资需求
随着第二代第二阶段项目的正式实施，保险公司的偿付能力充足率普遍下降，保险公司对资金的需求更加强劲。根据保险公司最近发布的第一季度偿付能力报告，155家保险公司中有102家下降，占65.8同时，8家保险公司的偿付能力不达标。
从渤海财产保险的偿付能力来看，自2020年第四季度以来，连续五个季度的综合风险评级为C，属于偿付能力不达标的公司。从综合偿付能力充足率来看，2021年第四季度分别为102.62%、123.75%、100.26%、101.72%。可以看出，去年第二季度公司增资后，其综合偿付能力充足率短暂提高到120%以上，但随后迅速下降。今年第一季度，渤海财产保险申请过渡政策，其偿付能力充足率为112.38%。
根据《保险公司偿付能力管理条例》B类别及以上。核心偿付能力充足率低于60%或综合偿付能力充足率低于120%的保险公司是重点验证对象。
南开大学中国公司治理研究院副教授郝晨告诉《证券日报》，保险公司增资扩股的原因有很多，包括解决发展资本不足、引进优质股东、提高公司知名度和影响力、实现经营协同效应、优化公司股权结构、提高治理水平等。结合渤海财产保险，增资扩股的主要原因是解决发展资本不足问题，提高偿付能力充足率。
渤海财产保险去年增资。去年6月，渤海财产保险6家股东中有2家增资3.61亿元，没有新股东。渤海财产保险的增资计划是扩大股票和增加资本，最高地提取51.55%的股权筹集21亿元。根据《保险公司股权管理办法》，保险公司新单一股东的持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。这意味着渤海财产保险要想筹集到最高金额，至少要引进两名新股东。
郝晨表示，大规模增资扩股的直接后果是保险公司的股权结构将发生变化。股权是公司治理的基础。保险公司股权结构的变化将导致董事会席位安排和高管治理结构的调整，最终影响其发展战略和实施。
增资难度增加
保险公司虽然资金需求强劲，但从实际情况来看，目前保险公司增资难度明显高于以往。在这种情况下，保险公司需要从多方面提高偿付能力，促进公司的稳定发展。
记者不完全统计显示，2021年至今，险企共发布46份增资计划，而获得批准的仅约一半。其中，部分计划或尚未走完流程就落空了。例如，偿付能力充足率不足的某财险公司2020年和2021年分别发布增资计划，但至今并未成功落地。从去年年底至今，其又在产权资本市场谋求增资，拟以不高于44%的股权募集资金，而募集金额并未明确。
一方面，一些股东自身的经营状况发生了变化，很难继续支持保险公司；另一方面，一些股东对保险公司未来的经营预期更加谨慎。一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，一般来说，如果所有增加的资金都来自现有股东，只要股东达成协议，就相对容易实施，但保险公司从现有股东那里获得财政支持的难度也在增加。在过去的两年里，许多保险公司只有一些现有股东参与了增资。
郝晨表示，修订后的《保险公司股权管理办法》提高了保险公司股东的资格要求，四类股东都有明确的要求。同时，保险业的经营特点决定了保险公司的股东需要耐心和一定程序才能成为长期投资者。这两个因素使得保险公司难以实施增资计划。
例如，一家人身保险公司计划增资15亿元，一名现有股东认购2.51亿元，其余股份由新引进的5名股东认购。不愿透露姓名的人士表示，如果批准增资扩股，其资本实力将显著增强，但股权关系将变得更加复杂，对公司经营的影响仍需要时间观察。
郝晨表示，对于偿付能力不足的保险企业，监管部门将采取监管谈话，要求保险公司提交预防偿付能力充足率恶化或改善风险管理计划，限制股东股息，也可以根据偿付能力充足率下降的具体原因，责令增加资本，责令停止部分或全部新业务。如果保险公司面临紧张的偿付能力，首先要找到筹集发展所需资金的方法，这是提高偿付能力最快、最直接的方法；其次，规范保险资金的使用和管理，提高保险公司的投资收入；最后，业务战略不盲目扩大业务，特别是中小型保险公司，有效控制运营成本。
渤海财产保险在偿付能力报告中表示，为了提高偿付能力充足率，提高资本使用效率，渤海财产保险将大力调整业务结构，提高非汽车业务比例，汽车保险坚持质量第一，主动减速；切断损失机构，加快损失业务清算，突出损失机构一票否决制度，突出新订单运营成本评估，严格控制产品线直接成本率和非销售成本，提高资本内生动力。同时，制定适合战略发展的资本规划，积极推进资本补充，建立长期资本补充机制。（《证券日报》）
