&nbs188bet金宝搏亚洲下载p; 资料来源：《上海证券报》 作者：王悦
自今年年初以来，地缘政治冲突加剧了大宗商品价格的波动，全球通胀风险上升，美联储开启了新一轮的加息周期。资本市场环境复杂。
第一季度市场持续调整，对第二季度市场买家机构的预期是什么？哪些部门有投资机会？他们将如何调整仓库布局？在这方面，
近日，对2022年第二季度投资展望问卷进行了含金量全面调查，邀请头部公私募股权基金公司参与调查。
与此同时，记者还采访了业内众多公私募股权基金的投资研究名人，要求他们向投资者指导迷津。
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&nb188bet金宝搏亚洲下载sp; 实施稳定增长政策有空间
近50%的公私募股权基金经理认为，中国经济在第二季度将面临一定的压力，但稳定和改善的趋势保持不变。全年实现GDP增速5.5约%的目标，60%的受访基金经理认为，稳增长政策需要进一步加大。
受地理冲突影响，我国输入型通胀压力正在增加。40%的受访基金经理认为，第二季度PPI同比有上行压力；近80%的受访基金经理认为，猪周期尚未见底，第二季度CPI将保持温和的上行势头。
招商基金研究部首席经济学家李湛表示，国家统计局公布的经济形势1-2月经济数据远超预期，表明各项稳定增长政策措施取得显著成效。
“3月社融数据强势反弹远超市场预期，反映出稳增长政策靠前发力取得效果，经济预期有所改善。”摩根士丹利华鑫基金称。
星石投资表示，将于2022年投资GDP增长目标定在5.5约%高于2021年第四季度增长率，这是自2012年以来经济增长趋势放缓背景下首次逆势向上设定目标，反映了中央政府对稳定增长的坚定意志。有效控制了早期产能过剩、地方债务、影子银行、房地产等风险因素，客观上为稳定增长政策腾出了空间。
市场咨询：
充分释放估值风险
自2022年以来，A股市持续调整，上证指数跌至3200点左右。对于目前的情况，A41%的受访基金经理认为股票整体估值水平基本合理，37%的受访基金经理认为结构性高估与结构性低估并存，18%的受访基金经理认为目前A已被低估
展望第二季度，近七成的受访基金经理认为A23%的受访基金经理认为，股票交易会继续震荡和磨底A股票仍有可能再次触底。调查结果显示，80%以上的受访基金经理认为，第二季度市场面临的最大不确定性来自疫情对经济增长的干扰。
袁乐生资产表示，在延长时间的情况下，市场最终将跟随企业的基本面。快速增长的公司可以继续创造价值。第一季度，一些外生变量主要影响市场，不可能长期持续。第二季度，我们可以继续积极寻找波动中的机会，布局那些充分释放估值风险、性价比高的高质量增长型股票。
景顺长城基金还表示，随着投资者预期和情绪的稳定，市场将回归正常的基本投资。经过持续回调，目前A股票估值水平进入历史低点，具有相当的吸引力，长期配置价值突出。
展望未来，摩根士丹利华信基金认为，A股市将在短期内保持冲击趋势。从长远来看，低估值的稳定增长领域仍有分阶段的配置价值。
国海富兰克林基金表示，随着稳定增长政策的逐步实施，股市将实现经济复苏预期，向上波动。
“沪深300指数的风险溢价已回到历史相对高位，未来的隐含回报率比较可观。站在目前的位置，我们比年初更加乐观。”汇丰晋信宏观策略专家闵良超称。
投资布局：
稳定增长和逆转困境值得关注
第二季度的投资布局，头部机构关注哪些投资机会？
调查数据显示，近60%的受访基金经理认为，第二季度市场将以价值风格为主，30%的受访基金经理认为市场风格将相对平衡。具体来说，一半的受访基金经理对房地产行业一致乐观。此外，医药、生物和钢铁也受到了40%受访基金经理的青睐。与此同时，60%以上的受访基金经理表示，他们将保持股权头寸水平，但他们将在一定程度上调整头寸结构。
国海富兰克林基金表示，在结构性方面，繁荣的行业非常稀缺，很难选择股票。我们倾向于沿着稳定增长的房地产基础设施 能源基础设施的两种背景进行布局。我们对房地产行业的短期游戏机会持乐观态度，对风光伏制造和电力运营行业持乐观态度，对能源和粮食价格的上涨持乐观态度。与海外行业相比，国内化工行业有大量的价差红利。此外，军工等一些不受宏观繁荣影响的行业也有一定的机会。
景顺长城关注三个投资方向：一是科技和能源行业。一些高繁荣的科技行业在系统杀死估值后已经稳定在市场之前，如光伏。二是繁荣轨道和核心资产。港股市。
除了稳增长相关板块，头部机构二季度还关注优质行业龙头“困境反转”的投资机会。
淡水泉承认，目前的组合主要布局在优秀行业领导者的困难逆转机会上。这些公司具有双低的基本面和情感特征，股价上涨的空间远远大于下跌的空间。在淡水泉的投资和研究经验中，宏观环境越复杂，企业寻找微观证据就越重要。
&nbs188bet金宝搏亚洲下载p; 丹毅投资还表示，目前更愿意储备一些陷入困境的王子的机会，更加关注长期空间大、竞争格局好、疫情压制短期高端消费和服务，以及调整时间长、估值低的软件企业。对于一些早期预期高、机构重配的新能源和半导体公司，需要更多的跟踪基本面，等待差异消除后的机会配置。
清河泉资本投资总监吴俊峰坦言：分析消费企业最重要的因素是消费场景。在疫情防控的背景下，许多企业的188bet金宝搏亚洲下载消费场景消失，基本面受损。然而，这种干扰将在未来消失。因此，我们对底部的消费类股持乐观态度，他们有机会逆转困境。从选择方向来看，啤酒、必备消费品或一些优质白酒公司可以逢低买入。
(负责编辑:叶景)
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